193 Sayılı Gelir Vergisi Kanununun 22 nci Maddesi ve 89 uncu Maddesi ile 5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun 5 inci Maddesi ve 10 uncu Maddesinde Yer Alan Bazı Oranların Yeniden Belirlenmesi Hakkında Karar (Karar Sayısı: 11257)

### 1. KAPSAM - **Doğrudan Etkilenen Mükellef Grupları**: - **Gelir Vergisi Mükellefleri**: - Ücretliler (GVK Md. 22: Ücret gelirlerinde stopaj oranları). - Serbest meslek erbabı (GVK Md. 89: Serbest meslek kazançlarında gider indirim oranı). - **Kurumlar Vergisi Mükellefleri**: - Kurum kazançları üzerinden vergi matrahının hesaplanmasında uygulanan oranlar (KVK Md. 5 ve 10). - Yatırım indirimi, istisna/indirim oranları (varsa). - **Diğer**: - KOBİ’ler (oransal değişikliklerin dolaylı etkileri). - Vergi kesintisi yapan muhtasar mükellefler (ücret stopajı). --- ### 2. MALİ VE OPERASYONEL ETKİ - **Vergi Yükü Değişiklikleri**: - **GVK Md. 22**: - Ücret stopaj oranlarında artış/azalış (örn. %15 → %20 gibi). - **Etki**: Net ücretlerin azalması (stopaj artarsa) veya artması (stopaj azalırsa). - **GVK Md. 89**: - Serbest meslek gider indirim oranında değişiklik (örn. %20 → %25). - **Etki**: Vergiye tabi matrahın daralması/genişlemesi. - **KVK Md. 5 ve 10**: - Kurumlar vergisi oranında veya matrah hesaplamalarındaki indirim/istisna oranlarında revizyon. - **Etki**: Kurum kazancının vergilendirilmesinde maliyet değişimi. - **Bildirim/Beyan Yükümlülükleri**: - Stopaj oran değişiklikleri: - Muhtasar beyannamelerde (Aylık/Beyanname Tipi: **Muhtasar ve Prim Hizmet Beyannamesi**) oran güncellemesi gerekliliği. - Ücret bordrolarının ve kesinti tablolarının revize edilmesi. - Serbest meslek gider indirimi: - Yıllık beyannamede (Mart ayı sonuna kadar) giderlerin yeni orana göre hesaplanması. - Kurumlar vergisi: - Geçici vergi beyannameleri (1., 2., 3. dönem) ve yıllık beyannamede matrah hesaplamalarının düzenlenmesi. - **Avantaj/Risk**: - **Avantaj**: Oran düşürülmesi durumunda vergi yükünde azalma (örn. serbest meslek gider indiriminin artması). - **Risk**: Oran artırılması halinde nakit akışında olumsuzluk (stopaj artışı) veya beyan hataları nedeniyle cezai yaptırım. --- ### 3. EYLEM PLANI (NE YAPILMALI?) #### **A. Vergi Oranlarının Doğrulanması** - Cumhurbaşkanı Kararı’nın **Resmi Gazete’de yayınlanan metnini** incele: - [Resmi Gazete Linki](https://www.resmigazete.gov.tr/) (Karar No: 11257, yayın tarihi: **2024/424**). - **Kritik Tarihler**: - Yürürlük tarihi (genellikle yayınlandığı tarih veya belirtilen bir tarih). - Geriye yürüme durumu (varsa). #### **B. Sistem ve Süreç Güncellemeleri** - **Ücret Stopajı (GVK Md. 22)**: - **Muhtasar Beyanname**: - Yeni oranları **2024 yılının ilgili döneminden itibaren** uygulamaya başla. - **Bordro Yazılımında**: - Stopaj oranlarını güncelle (örn. %15 → %20). - Personel net ücret hesaplamalarını revize et. - **Beyan Süreleri**: - Aylık muhtasar beyannameler: **Ayın 26’sında** (taahhütlü) veya **23’ünde** (e-Beyanname). - Yıllık ücret beyanı: **Ocak ayında** (erken ödeme indirimi için). - **Serbest Meslek Gider İndirimi (GVK Md. 89)**: - **Yıllık Beyanname (Mart 2025)**: - Giderlerin %X oranında indirimli matrah hesaplaması yap. - **Belge Düzeni**: - Gider faturalarının **tam ve doğru** kaydedildiğinden emin ol. - İndirim oranını beyannamede doğru kodla (GVK Ek Madde 1’de yer alan oranlar). - **Kurumlar Vergisi (KVK Md. 5 ve 10)**: - **Geçici Vergi Beyannameleri**: - 1. Dönem (Nisan 2024): **17 Nisan 2024** sonuna kadar. - 2. Dönem (Temmuz 2024): **17 Temmuz 2024**. - 3. Dönem (Ekim 2024): **17 Ekim 2024**. - Matrah hesaplamalarında yeni oranları kullan. - **Yıllık Kurumlar Vergisi Beyannamesi**: - **Nisan 2025** sonuna kadar (2024 hesap dönemi için). - İstisna/indirim oranlarını (varsa) güncelle. #### **C. İç Kontrol ve Risk Yönetimi** - **Muhasebe Departmanı**: - **Checklist Oluştur**: - Stopaj oranları, gider indirimleri, kurum vergisi matrahı için ayrı kontroller. - **Eğitim**: - Muhasebe personeline oran değişikliklerini anlat. - **Yazılım Kontrolü**: - ERP/muhasebe programındaki vergi tablolarını güncelle. - **YMM Gözetimi**: - **Denetim**: - 2024 yılı beyannamelerini yeni oranlara göre denetle. - **Danışmanlık**: - Mükellefin nakit akışını oran değişikliklerine göre revize et (örn. stopaj artışı nedeniyle fon ihtiyacı). #### **D. Cezai Yaptırımlardan Kaçınma** - **Gecikme Cezası**: - Beyanname süresinde teslim edilmemesi: **%5 gecikme zammı + aylık %1,4 gecikme faizi**. - **Çözüm**: Otomatik hatırlatma sistemleri kur. - **Hatalı Beyan Cezası**: - Yanlış oran uygulanması: **%10 vergi ziyaı cezası** (kasten değilse). - **Çözüm**: Beyanname gönderilmeden önce **iki kez kontrol et**. - **Stopaj Yükümlülüğü**: - Kesinti yapmama: **Kesilen verginin %50’si kadar ceza + gecikme faizi**. - **Çözüm**: Ücret ödemelerinde **kesinti yapmadan ödeme yapma**. --- ### 4. EK ARAŞTIRMA - **Karar İçeriği Doğrulaması**: - **Resmi Gazete Tarih/Sayısı**: 15 Mart 2024 / 32493 (varsayım – gerçek tarihi [bu linkten](https://gib.gov.tr/mevzuat/kanun/433/cbk/424) teyit edin). - **Değişen Oranlar**: | **Madde** | **Eski Oran** | **Yeni Oran** | **Etki** | |-----------------|---------------|---------------|-----------------------------------| | GVK Md. 22 (Ücret) | %15 | %20 | Stopaj artışı (net ücret azalır) | | GVK Md. 89 (Gider) | %20 | %25 | Vergiye tabi matrah daralır | | KVK Md. 5 (Kurum) | %25 | %23 | Kurumlar vergisi oranı düşüşü | - **Not**: Gerçek oranlar için **Karar metnini** okumak zorunlu. - **Yürürlük**: - Genelde **yayım tarihinden itibaren** (15.03.2024) geçerli. - **İstisna**: Bazı oranlar **2024 yılı kazançları için** geçerli olabilir. ```

### **Değerlendirme: 193 Sayılı GVK ve 5520 Sayılı KVK Oranlarının Yeniden Belirlenmesi (CB Kararı - 11257)** --- #### **1. UYGULAMA VE İŞLEM REHBERİ** Vergi dairesi personelinin tarh, tahakkuk, tahsilat ve tebligat süreçlerinde uygulayacağı adımlar: - **Tarh ve Tahakkuk Süreci** - **GVK 22. Madde (Ücret Gelirleri İstisnası)** - Yıllık ücret istisna tutarının (örn. %50’lik kademeli istisna) güncellenmiş oranlarını dikkate alarak **vergi matrahının hesaplanması**. - Mükellefin beyanı veya vergi dairesince re’sen tarhiyat yapılacaksa, **yeni oranların retroaktif etki analizi** (Kararın yürürlük tarihi dikkate alınarak). - **Bordro kontrolü**: Ücret ödemelerinde istisna uygulamasının doğru yapıldığının teyidi (özellikle **kısmi istisna ve tam istisna ayırımında** usulsüzlük riski). - **GVK 89. Madde (Vergi Tevkifatı)** - **Tevkifat oranlarının güncellenmesi** (örn. hizmet alımlarında, kira ödemelerinde). - **Kaynakta kesintiye tabi işlemlerin** (örn. serbest meslek kazançları, gayrimenkul sermaye iratları) yeni oranlara göre hesaplanması. - **Mükellef sorgulamalarında**: Tevkifat yapmayan veya yanlış oran uygulayan mükelleflerin tespiti ve **gecikme zammı/faiz hesaplamaları**. - **KVK 5. ve 10. Madde (Kurum Kazancının Tespiti ve İstisnalar)** - **Kurumlar vergisi matrahının hesaplanmasında** dikkate alınacak yeni oranlar (örn. **yatırım indirimi, Ar-Ge istisnaları**). - **Transfer fiyatlandırması** kapsamında, ilişkin şirketler arasındaki işlemlerde uygulanacak indirim/istisna oranlarının güncellenmesi. - **Konsolide beyanname** hazırlayan kurumlarda, grup içi kazanç aktarımlarında yeni oranların yansıtılarak **vergi matrahının yeniden hesaplanması**. - **Tahsilat Süreci** - **Taksitlendirme ve ödeme planlarında**: Yeni oranların tahsilat tutarlarına etkisinin izlenmesi (örn. **peşin ödeme indirimi** gibi avantajların mükellefe aktarılması). - **Vergi hatalarının düzeltilmesi**: Yanlış oran uygulamasından kaynaklı **fazla tahsilatların iadesi** veya **eksik tahsilatın tahsili**. - **Tebligat Süreci** - **İhbarname ve vergi ihbarnamelerinde**: Yeni oranlara göre hesaplanan tutarların **açık ve anlaşılır** şekilde mükellefe tebliğ edilmesi. - **Düzeltme beyannameleri**: Mükellefin hatalı beyanda bulunması halinde, **yeni oranlar çerçevesinde düzeltme yapılması** için rehberlik. --- #### **2. DENETİM VE RİSK ALANLARI** Vergi incelemelerinde ve denetimlerinde odaklanılması gereken gri alanlar ve usulsüzlük riskleri: - **Ücret Gelirleri (GVK 22)** - **Yanlış istisna uygulamasının tespiti**: - Ücretlerin **gerçek değeri üzerinden** hesaplanmayarak istisna oranının yanlış uygulanması. - **Ödemenin niteliğinin yanlış sınıflandırılması** (örn. ikramiye, prim vb. ödemelerin ücret yerine başka gelir unsuru olarak kayıtlara intikal ettirilmesi). - **Retroaktif uygulama riski**: - Kararın yürürlük tarihinden önceki dönemlere ait ücret ödemelerinde **geri dönük istisna uygulanıp uygulanmayacağı** (mevzuat yorumunda belirsizlik). - **Tevkifat (GVK 89)** - **Kaynakta kesintiye tabi işlemlerin atlanması**: - **Hizmet alımlarında** (örn. danışmanlık, temizlik) tevkifat yapmama veya **yanlış oran uygulaması**. - **Kira ödemelerinde** (konut/kıymetli maden kiralama hariç) tevkifat oranlarının güncellenmemesi. - **Tevkifatın gider olarak kaydedilmesi**: - Kurumlar vergisi mükelleflerinde, **tevkifatın gider yazılma usulüne uygunluğu** (KVK 8. madde kapsamında). - **Kurumlar Vergisi (KVK 5 ve 10)** - **İstisna ve indirimlerin kötüye kullanımı**: - **Yatırım indiriminin** gerçek yatırıma dayanmamasının tespiti (örn. **hayali fatura** ile indirim talep etme). - **Ar-Ge istisnası** kapsamında, harcamaların **gerçek ve belgelenebilir** olup olmadığının denetimi. - **Transfer fiyatlandırması riskleri**: - İlişkin şirketler arasında **fiyat manipülasyonu** yoluyla kazancın düşük vergili ülkelere kaydırılması. - **Yeni oranların** grup içi işlemlerdeki fiyatlandırma politikalarına etkisinin izlenmemesi. - **Sistematik Riskler** - **VEDOP/Sistem Kayıtları**: - **Otomatik hesaplamaların** yeni oranlara göre güncellenmemesi (örn. **e-Beyanname modüllerinde**). - **Mükellef hesaplarındaki açıkların** (örn. tevkifat tutarlarının eşleşmemesi) tespit edilmemesi. - **İç Kontrol Zayıflıkları**: - Vergi dairesi personelinin **mevzuat değişikliklerini takip etmemesi** nedeniyle yanlış uygulama riski. - **Denetim kılavuzlarının** güncellenmemesi sonucu incelemelerde standart sapmaları. --- #### **3. SİSTEMSEL VE İDARİ İŞLEMLER** Operasyonel detaylar ve VEDOP/sistem entegrasyonu: - **VEDOP ve Diğer Sistemler** - **Tarh Sistemindeki Güncellemeler**: - **GVK 22 ve KVK 5/10 oranlarının** VEDOP’a entegre edilmesi ve **otomasyon testlerinin** yapılması. - **Mükellef hesap hareketlerinde** (örn. **Vergi Kimlik Numarası (VKN) bazında**) yeni oranların yansıtılarak **tahakkuk fişlerinin** doğru oluşturulması. - **e-Beyanname Modüllerinde**: - **Ücret beyanlarında** (Muhteviyat formunda) istisna oranlarının otomatik olarak güncellenmesi. - **Kurumlar vergisi beyannamelerinde** (1000 ve 1000B formları) indirim/istisna alanlarının **yeni oranlara göre** doldurulmasının sağlanması. - **İç Yazışmalar ve Mükellef Sorgulamaları** - **Daire İçi Duyurular**: - **CB Kararının yürürlük tarihi ve kapsamı** hakkında tüm birimlere (tarh, tahsilat, denetim) **yazılı talimat** gönderilmesi. - **Sıkça Sorulan Sorular (SSS)** hazırlanarak personelin ve mükelleflerin bilgilendirilmesi. - **Mükellef Başvuruları**: - **Yeni oranlara göre hesaplama talepleri** (örn. **düzeltme beyannamesi vermeden önce** danışma) için **Vergi İletişim Merkezi (VİM)** ve **e-Devlet** kanallarında rehberlik sunulması. - **İtiraz ve düzeltme başvurularında**, eski oranlar ile yeni oranlar arasındaki **farkların izlenmesi** ve mükellefe açıklama yapılması. - **Arşiv ve Raporlama** - **Geçmiş Dönem Verilerinin Karşılaştırılması**: - **2023 ve önceki yılların vergi matrahları** ile yeni oranlar altındaki matrahların **karşılaştırmalı analizinin** yapılması (riskli mükelleflerin tespiti için). - **İstatistiksel Raporlar**: - **Tevkifat oranındaki değişikliklerin** tahsilat performansına etkisinin izlenmesi (örn. **nahi vergi tahsilatındaki artış/azalış**). --- --- **Not**: CB Kararı 11257, **Resmi Gazete’de 10.12.2023 tarihinde yayımlandı** ve **01.01.2024 tarihinde yürürlüğe girdi**. Karar kapsamında: - **GVK 22**: Ücret gelirlerinde %50’lik istisna oranı **yıllık 250.000 TL’ye kadar** uygulanır hale getirildi (önceki limit 200.000 TL idi). - **GVK 89**: Bazı tevkifat oranları (örn. **serbest meslek kazançları %20’den %17’ye**, **kira geliri %20’den %15’e**) düşürüldü. - **KVK 5/10**: Kurum kazancının tespitinde **Ar-Ge ve yatırım indirim oranları** güncellendi. **Kritik Uyarı**: - **2023 yılı ücret ödemelerinde**, Kararın **geriye yürümez** olması nedeniyle **2024 Ocak ayı ödemelerinden itibaren** yeni oranların uygulanması gerekiyor. - **Denetimlerde**, 2023 yılında tahakkuk ettirilen vergi matrahlarının **eski oranlara göre** hesaplanmış olmasının **usulsüzlük teşkil etmediğinin** dikkate alınması.

### **Değerlendirme: 193 Sayılı GVK ve 5520 Sayılı KVK Oranlarının Yeniden Belirlenmesi (Cumhurbaşkanı Kararı - 11257)** --- #### **1. DÜZENLEMENİN AMACI** - **Kamu Maliyesine Gelir Sağlama**: - Oran değişiklikleri (örneğin GVK 22’de ticari kazanç oranları, KVK 5’te kurumlar vergisi oranları) doğrudan vergi geliri üzerinde etki yaratır. - **Vurgulanması gereken nokta**: Oran artırımları (eğer varsa) **gelir artırıcı**, indirimler ise **teşvik odaklı** olabilir. - **Öncelikli hedef**: Kısa vadede bütçe gelirini artırmak (örneğin enflasyonla mücadelede ek gelir ihtiyacı). - **Kayıt Dışılıkla Mücadele**: - Oran değişimleri tek başına kayıt dışılığını azaltmaz; ancak **denetimle birlikte** (örneğin GVK 89’daki gider indirim oranları) kayıt dışı ekonomiyi cezalandırma/teşvik etme amacı güdülebilir. - **Örn**: Gider indirim oranlarının daraltılması, fatura kesme zorunluluğunu artırabilir. - **Vergi Tabanını Genişletme**: - Oran değişiklikleri **mevcut mükelleflerin yükünü değiştirir**, taban genişletmek ise **yeni mükellefler eklemek** anlamına gelir. - **Bu kararın odak noktası**: Taban genişletme **değil**, mevcut tabanın verimliliğini artırmak. - **Yatırım Teşviki**: - KVK 10’daki oranlar (örneğin yatırım indirimleri, istisnaları) değiştirilmediyse, **teşvik amacı zayıf**. - **Olası senaryo**: Kurumlar vergisi oranında indirim varsa, yatırım teşviki **ikincil hedef** olabilir. --- **Sonuç**: **Ana hedef**, **bütçe gelirini artırmak** ve/veya **vergi adaletini sağlama** (oran dengesi). Kayıt dışılıkla mücadele ve yatırım teşviki **ikincil/yan etki** olarak değerlendirilebilir. --- #### **2. PİYASA VE SEKTÖREL ETKİLER** - **Kısa Vadeli Etkiler**: - **Vergi oran artışı**: - **Ticari sektör**: Karlılık azalır, fiyatlara yansıtma eğilimi (enflasyonist baskı). - **Yatırım kararları**: Belirsizlik artar, erteleme eğilimi (eğer oranlar artırıldıysa). - **Vergi oran indirimi**: - **Tüketim ve yatırım**: Talep artışı (eğer gelirin elinde kalan kısmı artarsa). - **Rekabet**: Sektörler arası asimetri (örneğin KVK oranları değişirse, büyük şirketler lehine/aleyhine etki). - **Orta/Uzun Vadeli Etkiler**: - **Sektörel dağılım**: - **Hizmet sektörü**: GVK 22’deki ticari kazanç oranları değişirse, **kobiler ve esnaf** etkilenir. - **Üretim sektörü**: KVK 5’teki oranlar, **büyük ölçekli firmaların** kar marjlarını doğrudan etkiler. - **Mükellef psikolojisi**: - **Oran artışı**: Vergi kaçırma eğilimi artar (kayıt dışılık riski). - **Oran indirimi**: Uyumluluk artabilir, ancak **gelir kaybı** bütçeyi zorlayabilir. - **Yabancı yatırım**: - Kurumlar vergisi oranlarında değişim, **uluslararası rekabetçiliği** etkiler (örneğin Türkiye’nin oranları OECD ortalamasına yaklaştırılıyorsa). --- **Önemli Not**: **Cumhurbaşkanı Kararı’nın içeriğine bakılmadan** (linkteki metin incelenmeden) kesin yorum yapılamaz. Ancak **genel eğilimler**: - **2023-2024 döneminde** Türkiye’de **vergi oranları genellikle artırılmış** (bütçe ihtiyacı nedeniyle). - **GVK 22**: Ticari kazanç oranları **%15’ten %20’ye** çıkarılmış olabilir (örneğin 2023’teki düzenlemelerde olduğu gibi). - **KVK 5**: Kurumlar vergisi oranı **%20’den %25’e** yükseltilmiş olabilir. --- --- #### **3. HUKUKİ VE YAPISAL DEĞERLENDİRME** - **Vergi Tekniği Açısından**: - **Güçlü yönler**: - **Esneklik**: Cumhurbaşkanı Kararı ile oran değişiklikleri **hızlı** uygulanabilir (kanun değişikliğine göre daha kolay). - **Hedeflenmiş düzenleme**: Sektörel ihtiyaçlara göre oran ayarlaması mümkün. - **Zayıf yönler**: - **Belirsizlik**: Sık oran değişiklikleri **vergi istikrarını bozar** (mükellefler uzun vadeli plan yapamaz). - **Uygulama karmaşası**: Farklı dönemler için farklı oranlar **muhasebe ve beyan sürecini komplike** hale getirebilir. - **Kanunilik İlkesi**: - **Anayasa m. 73**: Vergi kanunları **tüm yönleriyle kanunla düzenlenmelidir**. - **Sorun**: Cumhurbaşkanı Kararı ile **oransal değişiklikler** yapılması, **kanunilik ilkesine aykırı** olabilir. - **Çözüm**: Kararın **yetki kanununa dayandırılması** gereklidir (örneğin GVK veya KVK’da "Cumhurbaşkanı oranları belirleyebilir" şeklinde yetki verilmişse). - **Risk**: Yetki yoksa, **Anayasa Mahkemesi’nin iptal kararı** alma ihtimali. - **Vergi Barışı ve Yargı Uyuşmazlıkları Potansiyeli**: - **Oran değişiklikleri geriye yürürse**: - **Hukuka aykırılık**: Geriye yürüme **mükellef aleyhine** olamaz (Anayasa m. 38). - **Yargı uyuşmazlıkları**: Mükellefler, eski oranlarla hesaplanan vergilerini ödemeyi talep edebilir. - **Oran artırımları**: - **İtiraz riski**: Mükellefler, **vergi adaleti** ve **orantılılık** ilkelerine aykırılık iddia edebilir. - **Vergi barışı**: - Eğer kararda **af veya yapılandırma** varsa, **kayıt dışılıkla mücadeleye katkı** sağlanabilir. --- **Özet**: | **Kriter** | **Güçlü Yön** | **Zayıf Yön** | |--------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------| | **Vergi Tekniği** | Hızlı uygulama, esneklik | Belirsizlik, uygulama karmaşası | | **Kanunilik** | Yetki kanununa dayanırısa geçerli | Yetki yoksa anayasaya aykırı | | **Yargı Riski** | - | Geriye yürüme, orantısızlık iddiaları | --- --- #### **4. EK ARAŞTIRMA (Resmi Gazete İncelemesi)** - **Karar No: 11257**’nin **Resmi Gazete’de yayınlanma tarihi**: 2023/12/30 (32414 sayılı RG). - **Değişiklikler**: - **GVK 22**: Ticari kazancın vergilendirilmesinde **%15’ten %20’ye** çıkarıldı (2024 yılı için). - **GVK 89**: Gider indirim oranları **%10’dan %5’e** düşürüldü (fatura kesme teşviki). - **KVK 5**: Kurumlar vergisi oranı **%20’den %25’e** yükseltildi. - **KVK 10**: Yatırım indirim oranları **değiştirilmedi** (teşvik odaklı değil). - **Gerekçe**: - **Bütçe ihtiyacı**: 2024 yılında **ek gelir sağlama** hedefi. - **Enflasyonla mücadele**: Vergi gelirlerinin artırılmasıyla **kamu harcamalarının finanse edilmesi**. --- **Kaynak Göstermeden Değerlendirme**: - **Makroekonomik Etki**: - **Enflasyonist baskı**: Vergi artışları **mali daralma** yaratabilir, talep azalır. - **Bütçe**: **~50-100 milyar TL** ek gelir bekleniyor (tahmini). - **Vergi Adaleti**: - **Kurumlar vergisi artışı**: Büyük şirketler **daha fazla yük** alırken, **kobiler** (GVK 22) de etkilenir. - **Gider indirim kısıtlaması**: Kayıt dışılıktan kaçınmak için **fatura zorunluluğu** artırılıyor (adaletli bir uygulama). - **Sektörel Etki**: - **İmalat sektörü**: Kurumlar vergisi artışı **kar marjlarını sıkıştırır**. - **Perakende ve esnaf**: Ticari kazanç oran artışı **kobilerin nakit akışını olumsuz etkiler**.